美国灭火宝贝2010:传特斯拉已裁撤40人营销团队马斯克批评广告未击中消费痛点

来源:央视新闻 | 2024-04-23 03:19:58
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"美国灭火宝贝2010",国际货币基金组织(IMF)表示,尽管目前还没有接近系统性风险,但快速增长、不透明且相对较新颖的私人信贷市场,值得更密切地关注。IMF经济学家本月在《全球金融稳定报告》(GlobalfinancialStabilityReport)中写道:“去年全球私人信贷市场的资产和承诺资本超过2.1万亿美元。”私人信贷市场一般指的是投资基金等专业非银行金融机构向企业借款人放贷的市场。IMF的经济学家们表示:“这个市场大约在30年前出现,是那些对商业银行来说太大或风险太大、又太小而无法在公开市场融资的公司的融资来源。”“在过去的几年里,由于快速、灵活和专注等特点被证明对借款人很有价值,它发展迅速。养老基金和保险公司等机构投资者急切地投资于那些尽管缺乏流动性、但回报更高、波动性更小的基金。”华尔街大行杰富瑞(Jefferies)全球策略师克里斯托弗?伍德(ChristopherWood)在他最新的《贪婪与恐惧》(Greed&Fear)报告中写道,养老基金、保险公司和家族理财室“多年来一直在向私人股本和私人信贷等被锁定的投资工具投入资金,与此同时,从各方的角度来看,为主动管理的股票和固定收益债券产品筹集资金变得极其困难,因为这些产品提供了大得多的流动性”,这“仍然非同寻常”。伍德表示:“这种投资方式受到质疑只是时间问题,如果不是完全丧失信誉的话。”“因为它依赖于流动性的幻觉,而这种幻觉实际上并不存在。”IMF团队补充称:“私营企业信贷通过向企业借款人提供长期融资,创造了巨大的经济效益。”“然而,这种贷款从受监管的银行和更透明的公开市场转移到更不透明的私人信贷领域,会产生潜在风险。”“估值非常不充分,信贷质量并不总是清晰或容易评估,而且很难理解系统性风险是如何形成的,因为私人信贷基金、私人股本公司、商业银行和投资者之间的相互联系不太明确。”国际货币基金组织的经济学家指出了私人信贷所存在的五大显著“脆弱性”。负债更多的小公司“更容易受到利率上升和经济衰退的影响。“随着最近基准利率的上升,我们的分析表明,超过三分之一的借款人现在的利息成本超过了他们目前的收入。”私人市场贷款“很少交易,因此无法用市场价格进行估值”。“他们可能会看到’各基金的估值过于陈旧和主观’。尽管信贷质量较低,但私人信贷资产在压力时期往往会有较小的降价。”“鉴于缺乏数据,私人信贷生态系统中存在多层隐性杠杆的可能性确实令人担忧。这些基金的投资者和借款人自己也在使用杠杆。”“尽管银行对私人信贷的总体敞口似乎并不大……一些银行可能对该行业有集中敞口。此外,一些精选的养老基金和保险公司正在深入私人信贷领域,大幅提高了它们在这些流动性较差资产中的份额。”不断增长的零售业务可能会增加流动性风险。“私人信贷基金使用长期资本锁定期,并对投资者赎回施加限制,以使投资期限与潜在的非流动性资产保持一致。但针对个人投资者的新基金可能会有着更高的赎回风险。”这些资金还没有在严重的决选情况下经受考验。”“私募股权受到短期利率上升带来的负面影响,”伍德强调。高杠杆的浮动利率借款人“可能在经济低迷时期表现不佳,尤其是在‘滞胀情景’中。这是他的基准情景,“如果美国经济‘不着陆’的结果成为共识,市场将开始担心的是什么呢?”他补充表示:“尽管如此,私人领域的金融工程技能永远不能被低估,因为它们有能力让游戏继续下去。”“但在一个利率下降而不是上升的世界里,继续这样做要容易得多。”股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

"美国灭火宝贝2010",此次301调查的政治性和经济性特点明显大于法律性,并可能改变全球造船业的生态环境和竞争条件。美国时间4月17日,美贸易代--**--  此次301调查的政治性和经济性特点明显大于法律性,并可能改变全球造船业的生态环境和竞争条件。  美国时间4月17日,美贸易代表办公室(USTR)宣布发起针对中国海事、物流和造船业的301调查。商务部新闻发言人表示,中方对此强烈不满,坚决反对。  “我们正在研究,总体反应平淡。”长三角一家造船厂负责人告诉第一财经,不管是对船厂还是船东而言,关键还是要看301调查后美国最终采取什么样的措施。如果是加征关税方面的措施,也只会对美国船东在国内船厂的订单有影响,但目前“本来就没什么美国订单,占比为个位数”。  根据公开资料,美方此次的诉求包括要求对每艘在美国港口停靠的中国制造船舶征收港口费,要求建立美国造船产业复兴基金,在国内增加对美国制造船只的需求等。  一名在国际贸易争端领域拥有丰富经验的律师告诉第一财经,此次301调查的政治性和经济性特点明显大于法律性,并可能改变全球造船业的生态环境和竞争条件。  选情可能决定调查方向  上述律师对第一财经表示,美方的此次调查具有很强的政治性,不仅出于中美博弈的目的,也是国内政治的手段,与今年的美国大选有关。按照法律规定,这类调查需要在12个月内完成。参考2018年美国启动的“301调查”,从2017年8月发起调查,到2018年3月发布调查报告,历时仅7个月。这也意味着,调查报告可能会在美国大选前后发布,选情大概率会决定调查的方向和措施的强度。  2018年美国对华301调查可以作为参考。在调查报告发布4个月后,即2018年7月,时任美国总统特朗普即开始对价值数千亿美元的中国进口商品加征惩罚性关税。  根据美媒17日报道,拜登当天在美国钢铁公司位于匹兹堡的总部发表讲话时称,考虑将中国钢铝的现有7.5%关税税率“提高两倍”。上调关税的信号可能会威胁美中修复紧张关系的努力,也无疑是争取选民的重要工具。  上述律师提出,“法律的工具该用还是要用,该走的程序要走,该说的话要说”。根据美方公告,2024年5月22日提交书面评论意见的截止日期,5月29日将举行听证会。  将影响国际造船业竞争条件  除了政治性,此次调查也具有很强的经济性特点。  不过上述律师认为,其经济性并非美方在申请书中提出的“恢复美国造船业”,更大的可能是影响和改变国际造船业及航运业的竞争条件,给中国造船业增加壁垒和不利的竞争条件。但是,从历史经验来看,任何保护主义措施都是有成本的,只有国内产业利用保护主义措施获得时间增强其市场竞争力,才有可能对冲这些成本,否则只会反噬自己。也就是说,全球造船业竞争格局的重塑,最终还是要看各自的市场竞争力。  4月17日晚,商务部新闻发言人表示,美方申请书中充斥大量不实指责,将正常贸易投资活动曲解为损害美国家安全和企业利益,将自身产业问题归咎于中国,既缺乏事实依据,也有悖经济常识。美多份研究报告显示,美造船业因过度保护在多年前就已失去竞争优势。美方为本国产业提供数以千亿计美元的歧视性补贴,却指责中方采取所谓“非市场做法”。事实上,中国产业的发展是企业技术创新和积极参与市场竞争的结果,美方指责根本站不住脚。  克拉克森研究统计,美国造船业在全球市场占比不足0.1%。当前,美国船厂手持订单(不含军船)仅25艘,合23.2万总吨。克拉克森船舶估值系统显示,不同船型的美国船厂新造船价格为亚洲船厂的1~5倍。  目前,全球船舶制造整体呈现出中日韩“三足鼎立”的竞争格局。随着近年来日本份额的下滑,“中韩两强争霸”趋势日益明显。根据中国船舶工业行业协会的数据,今年前2个月,我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的56.5%、69.5%和56.1%。截至2月底,我国手持船舶订单量14919万载重吨,同比增长31.3%,其中出口船舶占总量的91.8%。山东省荣成市石岛管理区修造船产业基地内,大型船舶建造、维修正酣(无人机照片,4月13日摄)。新华社图  美国给中国造船业增加壁垒的情况下,日韩可能受益。就美国船东而言,韩国船厂依然为主要合作伙伴。克拉克森研究统计,美国船东手持订单共计127艘,合660万总吨。以总吨计,韩国船厂是最主要的合作下单船厂,占比为30%。  如果美国对靠泊美国港口的中国建造的船舶征收港口费,毫无疑问将给船东带来额外的运输成本,从而影响未来采购的方向。  克拉克森研究统计了2023年初至今所有停靠美国港口的船舶,其中中国建造的船舶数量位列第四。具体看各个细分船型在美国港口的停靠,在散货船、化学品船和汽车运输船板块,日本建造的船舶数量大幅领先。美国作为最近几年发展最快的能源出口国,停靠美国港口的能源类船舶大多为韩国船厂建造。其中包括LNG运输船、LPG运输船,这些能源类商品主要消费地为中国。当前日本船厂产能持续收缩,韩国船厂通胀压力增加。中国作为全球最大建造国,在商船建造上有明显的竞争优势。  克拉克森港口数据还显示,中大型集装箱船、汽车运输船和VLGC运输船潜在影响较大。美国是主要的集装箱化货物消费地,近一半的新巴拿马型集装箱船被部署到跨太平洋航线上,最终目的港为美国港口。美国为全球最大汽车进口国,2023年至今,6000车位以上的汽车运输船总计全球靠港3万次,其中14%发生在美国港口。另一方面,近几年LPG(液化石油气)贸易的最大亮点为美国对中国的出口需求,全球VLGC(超大型液化气船)中约13%靠泊美国港口。  4月18日,中国船舶制造板块指数报713.44点,跌幅为0.22%,换手率1.00%。板块个股中,中国船舶(600150)下跌1.55%。

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作者:九鹏飞



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总监制:乘宏壮

监 制:肇九斤

主 编:朋珩一

编 审:章明坤

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