心术高清下载:首届胡琴文化艺术节云冈杯国际民族器乐展演举行

来源:央视新闻 | 2024-04-25 00:14:44
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"心术高清下载",  炒股就看,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!  出品:新浪财经上市公司研究院  文/夏虫工作室  核心观点:上市不到三年,资本运作不断,一方面欲现金收购IPO受阻标的;另一方面又耗巨资不断向单一供应商大额采购。值得注意的是,该供应商与大股东毅达系产生勾连。需要指出的是,由于毅达系介入,盛航股份IPO障碍得以解除使得其成功发行上市。颇为不解的是,为何毅达系向公司重要供应商进行股权协议转让,供应商受让完成后上市公司似乎又在不断加大采购力度,这背后是否暗藏资本局?此外,盛航股份的收入端数据也迷雾重重,一边是公司业绩持续高速增长,另一边却出现多个版本的大客户数据与突增的客户及贸易业务等现象。颇为意外的是,公司对突增的客户似乎“关照有加”,不仅现金收购相关股权,同时进一步加大向其注资。  自IPO动态再平衡后大背景下,IPO与分拆上市似乎均遭遇了波折。  公开资料显示,一季度A股IPO过会企业数22家,较去年同期102家减少约七成,A股首发募资金额不到240亿元,仅为上年同期四成左右;与此同时,上市终止方面,2023年下半年以来,已有14家上市公司相继终止了分拆上市计划;一季度A股有85家公司终止IPO申请,较上年67家出现显著增加。  尽管IPO整体预期变差,但是仍有企业为达成上市目标采取了另辟蹊径策略。  有的企业采用“分拆+借壳”绕道IPO,如近期备受市场关注的分拆所属子公司中联高机上市,以及分拆子公司康辉新材上市,均采取“分拆+借壳上市”的组合策略。  也有的公司采取了分拆+北交所”上市策略(简称”A拆北”)今年以来,已有、、、等公司宣布旗下控股子公司拟申请在北交所上市的计划。需要指出的是,A股IPO整体预期变差,但北交所却被市场看好,普华永道甚至认为2024年新股发行中北交所或将占大头。  还有的企业IPO受阻后,欲借道上市公司重组上市,其中速度科技、嘉宝莉等均属于借道重组曲线上市情形。业内人士表示,从资本市场的历史来看,IPO节奏和并购活跃度之间存在一定程度的“跷跷板效应”。截至4月8日,今年以来A股市场共披露587起并购事件,较去年同期增长明显。  基于以上背景,我们将对以上可能借道重组上市情形进行系列复盘。我们在复盘海昌华打折出售给盛航股份时发现,盛航股份疑问重重。  业绩增长有术?大客户数据巨大差异与新增客户之谜  2021年5月13日,盛航股份正式登陆深交所主板,发行价为16.52元/股,原计划募集5.08亿元,最终募得4.97亿元。  值得注意的是,盛航股份无论上市前还是上市后,业绩似乎均表现靓丽。  一方面,公司毛利率“碾压”行业平均水平。  上去前夕,盛航股份2018年及2019年毛利率分别为31.1%、30.63%,而同行均值仅为12.61%、25.26%,具体如下表:来源:招股书  上市后,公司的毛利率依然跑赢行业平均水平,2020年至2022年,公司的毛利率分别为41.76%、35.67%、36.88%;而行业均值水平为39.09%、25.66%、30.07%。  对于毛利率差异,公司称,主要来自于运输内容侧重不同。一般来说,化学品运输业务的毛利率相较于油品运输业务的毛利率偏高,内贸运输的毛利率相较于外贸运输的毛利率偏高;同时,船舶结构差异、航线差异等亦会导致不同公司之间同类业务存在一定的毛利率差异。发行人同行业可比公司中、主要以油品运输为主且内外贸兼营,海昌华专注国内运输并以油品运输为主,从运输类别上看,公司与最具有可比性。  另一方面,公司上市后业绩呈现出持续上涨态势。Wind数据显示,2019年至2023年前三季度,盛航股份营收增速分别为29.34%、25.54%、27.64%、41.7%及42.74%。值得注意的是,同行同期中海远能、招商南油等增速出现一定波动,而兴通股份也呈现出持续上涨态势。  然而,在公司业绩如此靓丽背景下,公司却出现大客户数据差异与突增的客户交易。  (1)大客户数据巨大差异  根据公司可转债募集说明书,公司2022年前五大客户金额为5.77亿元,而公司2022年年报的前五大客户却为5.24亿元,整体金额相差超3000万元。来源:可转债募集说明书来源:2022年年报  进一步对比明细发现,出现大客户金额似乎完全不匹配情形。公司2022年年报的第四大客户为5700万元,而可转债报告并未出现相关或相近金额客户;同样可转债的第二大客户为9446.29万元,但公司年报也未找到相关或相近金额客户。  公司在2021年大客户数据之间同样出现差异。值得注意的是,公司上市前夕也出现多个版本的客户数据。  自2015年6月26日起在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让,并于2018年10月19日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。挂牌期间公司2017年年度报告披露的2017年前五大客户如下:来源:公告  招股说明书按公司法人口径披露的2017年度前五大客户如下:来源:公告  对以上差异原因,公司在招股书解释称系招股说明书调整2017年末部分跨期航次,导致部分客户收入调整。那上市后公司年报与可转债出现两个版本的差异数据,这背后就是跨期收入还是其他原因?这值得投资者重点关注。  (2)突增的大客户与关联交易之谜  我们发现,公司持续增长业绩背后出现突增客户情形。2021年新增客户为浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司;2022年新增客户为安德福能源发展,具体如下图:来源:可转债公告  值得注意的是,盛航股份新增这两大客户关系较为密切,为战略合作伙伴。根据公开资料,安德福能源发展成立于2015年,专业从事液氨贸易,其中石化、福邦特等多家大型企业的优质供应商,与浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司等数家企业达成战略合作伙伴。  颇为惊讶的是,盛航股份不仅出钱收购大客户安德福能源发展,同时也进一步对增资注入相关资金。  2022年5月6日,盛航股份发布收购公告,公司拟以现金方式收购交易对手方陈伟、江苏安德福投资有限公司(以下简称“安德福投资”)分别持有的江苏安德福能源发展有限公司(简称“安德福能源发展”或“标的公司”)48%、1%的股权。安德福能源发展在评估基准日2022年3月31日经收益法评估的股东全部权益价值为人民币3,301万元,在此基础上双方协商确定标的公司估值为3,000万元,公司拟以人民币1440万元受让陈伟持有的安德福能源发展合计48%的股权,以人民币30万元(大写:叁拾万元)受让安德福投资持有的安德福能源发展1%的股权。  本次评估采用资产基础法和收益法对评估对象分别进行了评估,经分析最终选取收益法评估结果作为评估结论。经收益法评估,江苏安德福能源发展有限公司股东全部权益价值为3301.00万元,评估增值1770.17万元,增值率为115.63%。  2022年6月,盛航股份完成收购安德福能源供应链51%股权和安德福能源发展49%股权,安德福能源供应链和安德福能源发展分别成为发行人控股子公司和参股公司。  盛航股份不仅出现金收购大客户股权,同时也进一步加大注资。公司与安德福能源发展股东自然人陈伟按照双方出资比例对安德福能源发展进行增资扩股,其中公司货币出资9310万元,陈伟货币出资9690万元,全部计入注册资本。本次增资为参股公司各股东同比例增资,增资后各股东方股权比例保持不变,公司仍持有参股公司49%的股权。安德福能源发展为本公司联营企业,本公司董事长李桃元先生、董事建明先生担任安德福能源发展董事职务,根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定,本次增资事项构成关联交易。该议案已经公司第三届董事会第二十次会议、2022年第一次临时股东大会审议通过。  综上,盛航股份通过收购与注资等方式,在大客户安德福能源发展累计耗资约1.3亿元左右。颇为不解的是,安德福能源发展主要为从事液氨贸易,为何公司翻倍高溢价收购?相关交易价格是否合理?公司持续给大客户注入资金背后是否需要注意相关利益输送等风险?  需要强调的是,安德福能源发展2022年全年收入为1.16亿元,而盛航股份2022年向其销售金额为8477.67万元。换言之,上市公司盛航股份占了安德福能源发展大部分业务供应。来源:企业预警通  此外,盛航股份与安德福能源发展等产生交集后,也同时新增了相关液氨贸易业务,公司于2021年底开展液氨贸易业务,2022年6月开始开展液氨公路运输服务。据悉,公司液氨贸易业务主要通过下属子公司盛德鑫安开展。然而,公司液氨贸易业务毛利率极为波动,毛利率甚至一度达到100%,2021年度、2022年度及2023年1-6月销售商品业务的毛利率分别为2.46%、53.53%和100.00%。来源:公告  买买买背后:无视资金压力?上市公司持续向同一供应商买船  除了业绩端出现相关异常外,公司资产端疑似也出现异常。  一方面,公司资金链似乎极为紧张。Wind数据显示,截止2023年前三季度末,公司的货币资金仅剩0.68亿元,而公司短期债务却超7亿元。  另一方面,在公司资金压力较大情况下,公司的固定资产却出现大幅攀升。Wind数据显示,公司的固定资产由2021年的7.37亿元大幅暴涨至24.66亿元,大幅增长17.29亿元,涨幅高达234.6%。  公司固定资产不断攀升背后是持续不断向同一供应商东莞市丰海海运有限公司(以下简称“丰海海运”)购置船舶。据统计,公司向丰海海运累计耗资近10亿元。据悉,丰海海运早在2020年与2021年均为盛航股份的前五大供应商之一,盛航股份向其采购金额分别为1387.21万元、5091.88万元。  2022年12月,公司公告,为进一步储备船舶运力、扩大船队规模、完善运力结构,满足公司业务经营的实际需要。公司向丰海海运购置了其名下船名为“盛航化9”轮(原船名“丰海9”轮)及“盛航化10”轮(原船名“丰海18”轮)两艘内贸化学品船舶100%所有权,交易价格为人民币8,755万元/艘(含税价),合计交易总价款为人民币1.75亿元。  2023年5月13日,公司公告称,为进一步提升公司运力水平,增强公司在国内沿海、国际危化品水路运输业务市场中的竞争力,公司拟向丰海海运购置船名为“丰海23”轮、“丰海26”轮、“丰海27”轮三艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海13”轮、“丰海15”轮、“丰海33”轮三艘外贸化学品船舶100%的所有权。上述六艘船舶在评估基准日2023年4月20日经市场法评估的市场价值为人民币5.07亿元,在此基础上交易双方协商确定上述六艘船舶购置总价款合计为人民币5.04亿元(含3%增值税)。具体评估价值及双方协商作价情况如下:来源:公告  2023年10月20日,公司发布公告称,为持续提升公司运力水平,及时把握市场机会,进一步增强公司在国内沿海、国际危化品水路运输市场中的竞争力,南京盛航海运股份有限公司(以下简称“公司”)拟向丰海海运购置船名为“丰海29”轮的一艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海17”轮、“丰海21”轮两艘外贸化学品船舶100%的所有权。上述三艘船舶在评估基准日2023年10月8日经市场法评估的市场价值为人民币2.04亿元,在此基础上交易双方协商确定上述三艘船舶购置总价款合计为人民币1.99亿元(含3%增值税)。具体评估价值及双方协商作价情况如下:来源:公告  2024年1月16日,公司进一步向丰海海运购置船舶,拟向丰海海运购置船名为“丰海30”轮的一艘内贸化学品船舶100%的所有权。截至评估基准日2023年12月31日该船舶经市场法评估的市场价值为人民币9618.00万元。在此基础上,交易双方协商确定该船舶购置价款为人民币9579.00万元(含3%增值税)。  供应商与大股东毅达系又产生勾连?毅达系的资本盛宴  该船舶供应商丰海海运自2023年4月成为盛航股份的关联方。值得注意的是,自其成为公司关联方后,公司向其购置船舶的力度在持续加大。  2023年3月14日,公司股东毅达汇晟基金(简称毅达系资本)与天鼎康华签署了《股份转让协议》,毅达汇晟基金通过协议转让方式,将持有的公司股份合计8,600,000股(占上市公司股份总数的5.0274%)转让给天鼎康华。双方于2023年4月4日办理完成过户登记手续,天鼎康华自完成股份过户登记之日起成为公司持股5%以上股东,由于丰海海运与天鼎康华均属于宁波信合鼎一投资有限公司控制下的主体,根据《深圳证券交易所股票上市规则》6.3.3的规定,持有上市公司5%以上股份的法人(或者其他组织)及其一致行动人认定为上市公司的关联方。因此,丰海海运自2023年4月起成为公司关联方。  需要指出的是,自丰海海运成为公司关联方后,公司向丰海海运关联采购金额高达近8亿元,占盛航股份上市后向其采购船舶总额的八成左右。  值得注意的是,盛航股份自2017年年底开始准备上市,而毅达系资本正是在盛航股份辅导上市期间进入。  2018年12月12日,盛航股份原股东南京炼油厂与毅达汇晟基金签署《股份转让协议》,南京炼油厂将其持有的公司1,502.40万股股份转让给毅达汇晟基金。来源:公告  南京炼油厂转让盛航的原因和背景为,因公司拟首次公开发行股票并上市,股东南京炼油厂作为改制企业,其自身股东众多且存在股权托管情况,无法满足中国证监会对拟上市公司股东股权结构的要求。  在此情况下,南京炼油厂将其持有的公司1,502.4万股股份以8.5元/股的价格合计1.28亿元转让给毅达汇晟基金。值得注意的是,毅达系资本自解禁后便开启减持模式,其通过集中竞价、大宗交易及协议转让等方式,累计减持股份近10%。据此推测,毅达系资本减持套利金额在3亿至4亿元之间。截止3月18日,毅达系资本占公司总股本的8.46%,仍是公司合计持股5%以上股东。可以看出,毅达系资本通过盛航股份IPO不仅收回了成本,同时部分收益已经落袋为安,可谓赚得盆满钵满。来源:公告  颇为诡异的是,在天鼎康华接盘毅达系持有的盛航股份股份一年后,其又开启了减持模式。盛航股份4月16日晚间公告,公司持股5.09%的股东天鼎康华计划15个交易日后的3个月内,以大宗交易方式减持公司股份不超过169万股,即不超过公司当前总股本的1%。  自此,令人疑惑的是,为何毅达系会协议转让给上市公司的重要供应商?公司供应商受让后为何又开启减持模式?这一系列的疑问背后是否存在难以言辞的资本局?股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

"心术高清下载",“我天生对文科不太感兴趣,所以高一时很多文科作业都直接扔给AI了。”在广东省揭阳市读高二的黄毅,向中青报·中青网记者分享--**--  “我天生对文科不太感兴趣,所以高一时很多文科作业都直接扔给AI了。”在广东省揭阳市读高二的黄毅,向中青报·中青网记者分享了使用AIGC帮助自己写作业的经历。  近年来,随着ChatGPT等模型的快速迭代,生成式人工智能(AIGC)技术逐渐成为大众广泛关注的焦点。新技术的发展给各行各业带来新的可能和挑战,对教育领域来说更是如此。在今年的全国两会上,许多代表委员也针对教育领域如何引入AI技术建言献策。  当人们的关注焦点还停留在大学生用AI写论文的利与弊时,“AI+作业”却提前一步进入了中学课堂,一些在“互联网+”时代出生的中学生已经无缝连接到了“AI+”。  “AI+作业”是否成了又一个“拍照搜题”软件?  受访的不少高中生表示,只要会用搜索引擎,就能找到简单好用的AI“作业帮手”。  学生们提到的AI“作业帮手”,不禁让人们想起两三年前引发社会广泛关注的“拍照搜题”软件。  曾经,许多中小学生遇到难题就打开手机摄像头“拍照出答案”,但一到考试就“露馅”,不光影响了学生自身的成绩和思考能力,也给教师和家长出了道大难题。  对此,教育部曾要求这些软件下线整改,许多软件更新了需要实名认证的“家长模式”,以此来限制学生过度依赖搜题功能。  然而,搜题用的“摄像头”盖住了,AI平台的“聊天框”却也开始逐渐向学生的作业本“渗透”。AI技术对教育的影响,是否会重蹈搜题软件的覆辙?  值得关注的是,中青报·中青网记者在采访中发现,以前学生会在完成理科作业时使用“拍照搜题”,AI与作业相遇后,很多学生似乎找到了“秒出”文科作业答案的神器。  高一时,黄毅就决定高考选科要选“物化生”,他觉得不需要在文科上花费太多精力,“只要能通过学业考试就行,不会影响高考成绩”。  因此,黄毅表示,与其花费大量精力完成这些科目的基础作业,不如把题目输入AI的聊天框,然后直接“借鉴一下”。“许多文科的问答题用AI很容易生成有用的答案。”黄毅说。  一些同学向中青报·中青网记者透露,文科作业的答案一部分是对固定知识点的“默写”,一部分则是建立在大量材料基础上的分析和思考,而AI在这方面能提供大量文本参考。  在北京市读高一的张悦告诉中青报·中青网记者,班上有超过一半的同学都会用AI来帮自己写作文,“还有一些比较‘水’的小作业也会用到,比如一些实践作业的策划、书籍的读后感和总结等”。  有些同学甚至对AI和搜题软件进行了比较。  北京另一所中学的学生吴晓觉得,借助AI虽然可以为写作文提供思路,但比起搜题软件,AI在具体题目上生成的回答有时候很“冗长僵硬”,一般都需要进一步修改,加入自己的思考和知识点。“相对来说,我觉得AI用起来比搜题软件更‘温和’一些,毕竟有一个和AI进行交流和亲自完善的过程。”吴晓补充道。  来自重庆市的周洋更倾向于用搜题软件来解决理科作业。“理科的选择题、填空题一般都有很多图表和符号,想把它输入给AI就已经很麻烦了,而用拍照搜题软件能直接扫描给出完整的答案和详细解析,能节约更多时间。”  对此,中国科学院计算技术研究所研究员张云泉认为,教育环节很难屏蔽AI技术的影响,“AI大模型目前可以作为各种知识和信息的压缩和检索工具,是一种获取知识的新渠道,我们应该尝试把它看作学习的助手”。  的确,AI应该被定位为工具和助手,不能替代学生写作业。  不少学生也意识到了这个问题,认为使用AI写作业“有利有弊”“还是要看如何利用这种工具”。  AI终究只是工具  在与AI多次互动后,有不少学生养成“有问题找AI”的习惯,也意识到AI对自己学习的实际帮助不尽如人意。  来自河南省的高二学生王珊现在已经开始“去AI化”了。  王珊坦白,自己有段时间“过度依赖AI,缺少了独立思考”。 她说:“AI写出来的作文其实也很明显,有些内容过于空洞,有些辞藻又过于华丽,完全不是我们这个水平能写出来的。对于写作文来说,自己构思的过程更重要,AI仍然无法完全代替人脑的创作思考。”  不少专家表示,在科技高速发展的时代,面对新技术一味地“堵”是不明智的。  中国教育科学研究院研究员储朝晖告诉中青报·中青网记者,AI是现在以及未来的关键技术,无论是中学生还是小学生,都应该鼓励他们多接触,多了解。  “但是由于这个新技术发展很快,在教育领域使用AI的相关规则和评价正在形成的过程当中。”储朝晖说,从目前看来,评估AI使用的原则还是要基于AI对学生的学习和成长是有利还是有害,中小学生如何使用AI,仍需要依靠教师和家长亲自把关。  正如专家所说,学生在这个过程中也学会了如何更加科学地使用AI。  经过最初的好奇之后,现在周洋不会再照搬AI生成的答案,而是从中找出值得学习和借鉴的部分作为自己的素材积累,“老师也引导过我们,要取其精华,而不是全部照搬AI给的东西”。  关于未来希望AI能如何更好帮助自己学习,吴晓觉得目前AI生成的答案大多只是“堆砌出来的知识点”,无法提供详细的解题思路,“有时候我需要的不是答案,而是思考的过程,但这点肯定还是向真正的老师学习更直接”。  “高考还是要亲自上阵的。”吴晓经常提醒自己,“如果纯粹复制粘贴题目答案的话,不仅很容易被老师发现,我自己也会心虚。”  与社会上的焦虑不同,一些教师对学生使用AI持有更为宽容的态度。  北京市某中学语文教师李彬坦言,自己并不会过度担忧学生使用AI,“这种技术既然已经来了,那更重要的是如何去引导”。  李彬告诉中青报·中青网记者,学生的真实水平在老师眼里一清二楚:“AI确实能帮助学生完成很多东西,但是最终负责的必须是自己,我也会告诉孩子们要掌控自己的人生。”  人工智能正在引发教育的深刻变革  在专家看来,AI技术的普及,显著提升了教师和同学的工作和学习效率。中国科学院科技战略咨询研究院院长潘教峰指出,人工智能能够替代大量重复性的工作,“这些工作在过去可能由教师或学生来完成,但现在人工智能可以高效地处理,从而释放了人力去关注更核心、更具创造性的任务”。  AI技术的利用不应该只停留在“作业本”上。储朝晖认为,如果把AI单纯当作偷懒的工具,那么它一定会影响学生的学习,甚至是智力发展。因此他鼓励“恰当地利用AI,引导学生站在更高的平台去使用,从而实现思维的深度和广度的提高”。  清华大学新闻与传播学院教授、博士生导师沈阳也认为,利用ChatGPT、Sora等AI产品生成的图像、视频可以叠加丰富的信息和价值,适当利用在教育领域能够很好地锻炼学生的抽象思维和想象能力。他还表示,以前需要花很长时间学习的谱曲、绘画、做视频等技能,现在只要用AI就能快速产出结果,让人实现从“单能”到“多能”的转变。  用沈阳的话来说,AI会把“过程性”的学习体验给消灭,“所以我们需要把AI的结果当作新的起点,把结果过程化,将认知外包的过程转化为创新内源化”。  “人工智能正在引发教育的深刻变革。”潘教峰表示,过去,教育主要由教师、学生和教材组成,教材内容相对固定。“但现在,随着人工智能的介入,教育的形式和内容都在发生深刻的变化。它正在改变我们看待教育的方式,为教育带来了无限的可能性。”  在张云泉看来,未来的大语言模型如果发展到一定程度,也有可能出现更加智能化的“AI教师”,辅助学生在义务教育阶段学习到更多知识,甚至缩短义务教育的时长。  不过,想要AI技术更好地赋能中小学教育,也需要青少年夯实自身的基本功。潘教峰认为,应该注重用科普教育激发孩子们的好奇心,让他们主动去探索、发现,培养青少年的科学素养,帮助他们更好地学习和适应不断变化的新技术。  推动“AI+教育”的发展,更要重新审视AI技术本身发展到哪一步。沈阳提醒,目前仍然处于大模型在教育行业应用的探索阶段,“大模型本身是一个概率模型,它有AI幻觉,因此有时也会出错,”他补充,“在大模型本身的出错概率和我们教学中要求的严谨性这两者之间还存在矛盾。”  另一方面,AI技术的使用,反而可能会加剧教育的不公平。储朝晖认为,在已经普及AI技术的框架下,如果借助AI来广泛传播信息和资源,确实能够促进教育公平,“但是我们也要意识到,AI技术仍然有门槛,善于使用AI的人跟不善于使用AI的人之间本身存在数字鸿沟,这就会使教育的差距进一步拉大”。  “我们尚不能完全看清AI技术的利与弊,只能看到方向性的趋势,真正的变革性拐点尚未出现。”潘教峰建议,政策制定应当遵循包容和审慎监管的原则,“我们需要持续关注技术的发展,同时保持政策的灵活性和前瞻性,以便在变革到来时能够迅速适应和作出调整”。  (应受访者要求,黄毅、张悦、吴晓、周洋、王珊、李彬为化名)  来源:中国青年报

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作者:仉懿琨



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