灭火宝贝2010美版演员:爱奇艺龚宇:衍生业务和海外业务仍有很大商业空间

来源:央视新闻 | 2024-04-23 20:03:57
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"灭火宝贝2010美版演员",  来源:华尔街见闻  为揽入独角兽公司的股权,部分投资者开始采用一种名为“特殊目的实体”(SPV)的投资结构分一杯羹。  人工智能正成为当下科技界最炙手可热的领域,类似初创企业OpenAI和Anthropic这类耀眼的新星令无数资本垂涎。  为揽入这些独角兽公司的股权,部分投资者开始采用一种名为“特殊目的实体”(SpecialPurposeVehicle,SPV)的投资结构。这种汇集多方资金投向单一标的的做法,在硅谷地区悄然兴起,引发了诸多争议和担忧。  什么是SPV?  所谓SPV,是专门为投资某一单一标的资产而设立的投资工具。通过汇集多个投资者的资金,SPV可以对单一公司或项目进行较大规模的股权投资。SPV通常采取有限合伙的组织形式,由一个普通合伙人(GP)负责管理和投资决策,多个有限合伙人(LP)出资投资。  与普通的投资基金不同,SPV的投资范围十分有限和专一,通常只投资于某一单一标的公司的股权或项目。而且,SPV在完成对目标公司的投资并最终实现退出后,通常会终止运作并向投资者分配资金。  在人工智能等热门新兴科技领域,SPV被许多投资者和风投基金广泛用于投资某些估值高昂、单笔资金需求巨大的早期项目或独角兽公司。SPV可以集中大量小投资者的资金,使他们能够分担投资风险,并获得参与这些独角兽项目融资的机会。  今年年初,风险投资公司ThriveCapital牵头完成一笔购买OpenAI员工及现有投资者股权的交易。据知情人士透露,除了这笔价值数亿美元的主体投资外,Thrive还为其有限合伙人设立了一个规模不足1000万美元的SPV,以提供额外投资OpenAI的渠道。SoulVentures、SparkLabsGlobalVentures等多家中小型基金,也通过SPV的形式入股了这次员工股权收购。  3月份,知名早期投资机构MenloVentures还募集了一个规模高达7.5亿美元、投向Anthropic的SPV。一批投资公司还组建SPV参与了从破产加密货币交易所FTX手中购买Anthropic股权的竞价,其中包括由非营利组织OmidyarNetwork牵头、规模约750万美元的SPV。  SPV肆意索费引发质疑但仍然受风投和创企欢迎  AI热潮大热之际,也吸引了越来越多的中小投资者参与到一级市场的融资中。一些机构甚至开始创建“SPV的SPV”,即让自己管理的SPV再对外集资,投资于持有AI明星创企股权的另一个SPV。这意味着二级SPV的最终投资者付两层管理费,实际需要缴纳的费用可能包含3%的管理费以及30%的附带权益。  有风投人士评价称,层层加码的SPV结构毫无必要,SPV的管理者并不掌管任何投资组合,收取费用纯属财务摘取。  此外,SPV的结构也高度不透明,公司很难完全掌控这些大大小小的投资者名单。股权随时可能被转手给不受欢迎的第三方,而公司很难阻止。比如PerplexityAI的CEO阿拉温德·斯里尼瓦萨就明确表示,公司没有允许任何SPV入股,以“确保全部投资者身份透明,由自己的法律团队严格把控”。  为化解SPV背后的种种风险,一些机构正在采取应对措施。这其中包括要求SPV投资者签署优先考虑公司长远发展、限制短期内股权转手等承诺书。  虽然存在费用和监管上的潜在问题,但SPV受硅谷人士欢迎也有其原因:  其一,SPV允许中小投资者如家族办公室和慈善机构集资投入,从而参与到对单个公司“门槛过高”的投资机会。今年AI领域的融资狂潮就让许多公司的最低投资门槛大幅攀升。OmidyarNetwork就曾希望通过SPV吸引“重视AI发展使命和影响力而非单纯回报”的投资者,为Anthropic“添加燃料”。  其二,SPV使一些擅长投资早期公司的知名风投如MenloVentures、获得分散投资成熟公司的机会,避免单一公司决定整个基金的投资表现。SPV投资不归入常规基金,也不会影响后者的现金流。  数据显示,今年上半年在初创公司融资平台AngelList上列出的、自带“AI”名称的初创公司SPV占比约为12%,较之前两年有了明显增长。  风险提示及免责条款  市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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作者:鹿曼容



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